经济脱钩与中美关系的前景
4月20日 壹世缘投稿 中美贸易战揭示了当前中美关系已经上升为对抗关系。虽然特朗普总统有时公开表达对中国最高领导人的钦佩,但特朗普政府的政策却一直致力于中美经济和技术的脱钩。这些政策包括旨在加强美国外国投资委员会(CFIUS)的改革;更大程度地利用出口管制条例和实体清单;威胁使用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)迫使美国公司重返美国。这些政策任其自流将导致美国和中国经济长期脱钩,并导致全球供应链重新布局。
今年1月份达成的中美临时贸易协议,无法改变中美之间的结构性经济冲突。如果中美真的经济脱钩,它将带来全球经济的重新布局,特朗普政府一些官员,如彼得纳瓦罗(PeterNavarro)早已将经济脱钩作为其理想目标,特朗普总统本人在2019年8月23日的推特中已“命令”美国公司在中国境外寻找替代供应商,或将生产搬回美国。
特朗普政府对贸易和投资的限制不仅限于美国公司,还包括迫使第三方国家和外国公司遵守美国的限制。长期的经济趋势导致中国公司也在将生产能力转移到国外,但美国政府的举动正在加速这一过程。简而言之,美国持续的对华政策会鼓励经济脱钩。虽然这些政策是全新的,但它们可能会成为美中经济关系的结构性特征。
特朗普政府切断全球经济供应链的措施主要是以下三方面:1)提高对华关税以阻碍双边贸易。2)施加投资限制和出口管制以惩罚对中国的技术转让;3)根据《国际紧急经济权力法》来威胁在中国开展业务的美国公司。这些现行的政策预示着无论今年11月份的美国大选结果如何,这将成为美国对华政策的新方向。
关税、资本市场、出口管制
在贸易战中,针锋相对的关税一直是中国和特朗普政府选择的武器。北京对美国产品的进口关税的平均税率从2018年1月的8上升到2019年21。1的高位,第一阶段贸易协议生效后降至20。3。同样,华盛顿对中国出口产品的平均关税税率从3。1跃升至21,然后在同一时期下降至19。3。关税在全面脱钩中所起的作用非常直接美国针对中国的关税将使国内产品(或非中国生产的进口商品)的价格相对更便宜。中国美国商会的年度商业环境调查显示,已经约五分之一的公司表示或计划将产能转移出中国。
尽管特朗普总统的推文充满了民粹主义内容,但他却几乎没有利用任何行政权力来使他能够更加积极地进行脱钩。2019年8月,特朗普引用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)赋予的权力强制所有美国企业离开中国。这个原本旨在惩罚和孤立流氓国家和恐怖组织的法案从未以这种方式被以往的政府行使过;但是白纸黑字的法案使特朗普总统有能力在与国会进行名义上的磋商后宣布全国进入紧急状态,以防止美国的资金向中国转移。
尽管特朗普尚未正式引用《国际紧急经济权力法》,但要想阻止特朗普实施这一法案的难度很大要么国会参众两院至少有23议员反对,要么美国最高法院推翻总统命令。目前最高法院对总统的行政权力有着非常宽泛的解释,我们依然很难预测特朗普引用此法案后的裁决。
特朗普政府尚未大幅限制中国公司进入美国资本市场。截至2019年2月,共有156家中国公司(包括11家国企)在美国三大交易所上市,总市值达1。2万亿美元。特朗普政府已考虑将中国公司从美国证券交易所除牌,由两党议员组成的立法小组正在酝酿一项立法,这将迫使在美国上市的中国公司提供更多的审计和面临更多的监管,否则将面临强制退市的风险〔1〕。负责监督上市公司审计的美国证券交易委员会和上市公司会计监督委员会已将中国公司列为最大挑战,部分原因是95的公司拒绝让美国当局审核其文件,并把审核员设在了中国内地或香港〔2〕。
特朗普政府官员还提出了限制将中国公司纳入股票指数的可能性,以减少美国投资者向中国投资。这种针对性的举动如迫使中国公司公开账目,或者完全限制它们接触美国的资本,这将减少两国之间的经济联系。
国会在促进对全球经济和金融流动,尤其是与美中贸易有关的金融流动进行更严格的审查方面也发挥了重要作用。2018年,国会通过了《外国投资风险审查现代化法案》(FIRRMA)和《出口管制改革法案》(ECRA),扩大了美国外国投资委员会(CFIUS)的管辖权。美国外国投资委员会是一个以国家安全为由对美国的投资进行筛选的机构〔3〕。《出口管制改革法案》将《出口管理条例》编成法律,并指示商务部工业和安全局(BIS)定义新兴技术和基础技术〔4〕。美国外国投资委员会将使用这些新型技术的定义来筛查外国投资标准。
上述两部法案的通过,意味着特朗普政府和国会使用外国投资委员会和出口管制制度来影响供应链和资金流动的可能性大大提高。自《外国投资风险审查现代化法案》通过以来,中国在美国的投资已经从2017年的290亿美元下降到2018年的50亿美元〔5〕。在过去的三年中,特朗普政府不但持续阻止中国公司投资美国企业,甚至迫使中国公司撤资:例如,博通投资高通公司失败(两家都是半导体的公司,因被列入新型技术而被阻止)〔6〕。
特朗普政府还强迫一家由腾讯支持的中国公司从PatientsLikeMe撤资,该公司帮助人们寻找与他们健康状况类似的人〔7〕;以及北京昆仑从约会应用程序Grindr撤资〔8〕。美国外国投资委员会的这两项决定均基于保护用户的个人身份信息,这表明特朗普政府扩大了国家安全的定义以阻止美中之间的投资。
此外,美国国会在涉港和涉疆问题上的法案表明,美国正在愈发随意地以牺牲中美经济关系为代价优先考虑其外交政策目标。
美国向国外扩散压力
在美国国会扩大了美国外国投资委员会权限后,后者目前不仅在美国,甚至也在国外破坏中国的投资。作为《外国投资风险审查现代化法案》改革的一部分,美国外国投资委员会列出了一份受美国政府信任的国家“白名单”。受信任国家的公司受到的审查较少,目前只有英国、澳大利亚和加拿大被列入这份白名单,开始为期两年的试用期。但是,鉴于英国最近决定让华为竞标建立其5G网络,四名美国参议员提出了保护美国免受中国共产党控制的外国投资者法案。该法案的确立有可能导致英国被美国政府从白名单中撤出,因为它将不会允许白名单国家的电信设备是由“外国对手”安装的。〔9〕
美国国会和政府扩大中国的出口管制也同样扰乱了供应链。自特朗普执政以来,华为及其68个子公司涉嫌违反美国对伊朗的制裁,28个中国实体涉及新疆问题被制裁;4个实体促进向中国转让军事科技被制裁,5个实体向中国出口终端军事技术被制裁。〔10〕尤其是美国将华为及其子公司加入实体名单,这导致美国公司被迫重新将其关键技术的制造能力转移到国外,以避免美国的出口管制制度。〔11〕
结论
随着中美之间不断加剧的地缘政治竞争,华盛顿已经得出了北京早在几年前便得出的相同结论从国家安全角度出发,关键技术的自给自足是绝不可让步的底线。随着两国竞争的不断升级,私营企业和供应链仍会感到进退两难。尽管特朗普政府的强制性行动成效在现阶段是有限的,但中美之间的宏观经济趋势正在让两国关系更加疏远。
文中注释:
〔1〕路透社,2019年2月27日
〔2〕《南华早报》2019年7月16日
〔3〕美国财政部,2018年8月
〔4〕Congress。gov,2018年4月
〔5〕RhodiumGroup,2019年5月
〔6〕《南华早报》2018年3月13日
〔7〕O’MelvenyMyers,2020年3月9日
〔8〕TechCrunch,2020年3月6日
〔9〕Senate。gov,2020年
〔10〕《联邦公报》2019年8月21日;2019年10月9日;2019年8月14日;以及2019年6月24日
〔11〕《纽约时报》2019年6月25日
投诉 评论 直升机撒钱,到底是经济复苏的解药还是毒药?一、从量化宽松到直升机撒钱4月9日,英国财政部和英格兰银行发表联合声明,宣布将财政部在央行的透支账户规模暂时扩大到不受限制的数额,使英国政府能在短期内增加抗击新冠肺炎疫情……
以更大力度的宏观政策对冲疫情影响得益于前期复工复产的稳步推进,中国经济整体呈现“险中稳进”的状态;但是为进一步防范全球疫情蔓延对中国实体经济的二次冲击,中国应采取更大力度的宏观调控政策以稳经济。外生疫情……
以全方位创新和开放推进“十四五”高质量发展中国正面临所谓百年未有之大变局和大挑战,国际环境错综复杂,挑战因素不断增多,大国间战略利益博弈复杂激烈,二战后形成的国际体系将艰难重构,国际贸易和投资也将受到新的冲击。新冠疫情……
后疫情时代的社会治理随着一场新冠疫情对于中国和全球形成巨大冲击,社会治理存在的问题也渐浮现出来。在展开具体问题的讨论之前,我想先寻求两点共识。第一,对于未来问题的讨论,我们要面临的是几十年之……
不要轻易触碰赤字货币化的底线对冲疫情蔓延的经济影响应扩大财政赤字,但要适可而止全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂,中国经济发展面临前所未有的挑战。作为传统的逆周期调节政策,扩大财政赤字是财政政策更加……
美国股市下跌到头了吗?受新冠疫情在全球范围内快速扩散影响,全球股市可以用崩盘来形容,一泻千里。自2月20日以来,美国三大股指累计跌幅均超过30,进入熊市。美国股市本轮下跌速度为历史最快,标普500指……
中美亚太安全竞争:缘起、内涵与影响本文系2016年度国家社会科学基金青年项目“中美亚太‘主导权’竞争及其影响研究”(项目编号:16CGJ013)的阶段性成果在亚太地区,中美双方不仅在经济领域竞争加剧,在安……
重建财产权:我国土地制度改革的基本经验与方向中国改革开放的伟大事业是通过土地制度改革拉开帷幕的,也因为土地制度的不断改革和完善取得了举世瞩目的成就。但回顾这40余年改革与发展历程,究竟哪些是我国土地制度改革领域的基本经验……
全球确诊1000万,是”拐点”还是“峰值”?全球瘟疫史的视角引言全球新冠肺炎疫情依然严峻,舆论乐观和谨慎的态度并存,引发了全球疫情是否即将迎来“拐点”的讨论。2月11日钟南山院士在远程会议时表示:“从目前来看,疫情拐点还无法预测,……
从38个都市圈发展看推动都市圈建设的着力点都市圈是城镇化发展的重要空间形态,是城市群的核心组成部分,在中国城镇人口总体上仍然趋于空间集聚的前提下,都市圈将是中国城镇人口的重要载体,推动建设现代化都市圈有助于优化人口和经……
不以“零新增”为包袱,提高复工优先级从疫情发生到现在,已经过去两个多月,眼下疫情防控形势积极向好,表明我国采取的以隔离为主的防疫策略是可靠的。病毒的传播从人与人之间的接触开始,隔离阻断了病毒的传播途径,最有效地遏……
经济脱钩与中美关系的前景中美贸易战揭示了当前中美关系已经上升为对抗关系。虽然特朗普总统有时公开表达对中国最高领导人的钦佩,但特朗普政府的政策却一直致力于中美经济和技术的脱钩。这些政策包括旨在加强美国外……
从冲突到和平:产权的起源回顾产权是人类制度文明的基础,甚至是基础中的基础,以至于讨论产权的起源几乎等同于讨论文明的起源。但真实的历史早已不可考,所以迄今为止关于产权起源的社会科学的讨论都会涉及一……
重启冷战或将成为美国战后最大战略失误在特朗普上台之前,“冷战”似乎只是历史学家们才会关注的词汇,因为没有多少人相信大国之间还会再度爆发冷战。然而,特朗普政府近期的一系列疯狂举措再度引起人们对于中美“新冷战”的担忧……
IMF对全球经济金融的9个新判断和3张“政策路线图”摘要YRI点评及研判:1。IMF于10月在秋季年会期间发布了最新《世界经济展望》、《全球金融稳定报告》和《财政监测报告》,更新了对全球经济金融的预测判断。总体而言,……
2021年世界经济形势分析与预测2020年12月28日,由中国社会科学院世界经济与和社会科学文献出版社政治研究所在京共同发布《世界经济黄皮书:2021年世界经济形势分析与预测》。黄皮书分为总论及国别与地……
新时代的中欧相处之道欧洲有40多个国家,从中国与欧洲关系的角度看,其可分为西欧国家(包括南欧、北欧)和中东欧国家。前者绝大多数加入了欧盟;后者原属苏联集团,苏联解体后,有些国家加入了欧盟,本文所言……
跨越不平等陷阱发展中国家的阿喀琉斯之踵上世纪80年代以来,美国、英国等主要西方发达国家不平等程度持续上升,社会分化越来越严重。金融危机以后,社会不平等的矛盾集中爆发,民粹主义愈演愈烈,对世界的政治经济格局都造成了深……
美国选出新总统,拜登打法有何不同?2020美国大选终局:拜登胜出美国2020年总统选举的不确定性随着宾夕法尼亚州计票结果的出炉而消退,民主党候选人乔拜登将成为美国历史上第46任总统,他将组建新一届内阁主持……
五中全会传递了哪些重要信号?中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议,于2020年10月26日至29日在北京举行,审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》……
魏尚进对话李实、甘犁:求解中国收入和财产分配浙江大学文科资深教授、北京师范大学中国收入分配研究院执行院长李实教授和美国德克萨斯农工大学终身讲席教授、西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁教授,与《复旦金融评论》主……
中国生育报告20201中国70年生育政策及情况演变:人口危机临近1。1生育政策演变:从家庭自主到政府计划,从鼓励到严控再到放松1949年以来,中国生育政策经历了四个阶段:一是19491……
构筑与新发展格局相适应的体制机制构建新发展格局,是与时俱进提升我国经济发展水平的战略抉择,也是塑造我国国际经济合作和竞争新优势的战略抉择。党的十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五……
新形势下的亚太区域经济合作亚太地区涵盖了世界前三大经济体,经济联系紧密,在经济总量和经贸规模方面都位居世界前列,其发展走向与政策导向对世界经济发展有着极为重要的影响。近年来,亚太地区的经济关系出现了一些……