光伏公司业绩全景扫描21家预增，三家扭亏，只有这家亏钱

　　记者马悦然
　　据界面新闻不完全统计，年报预告季开启以来，已经有26家光伏企业发布了去年业绩预告。
　　这26家光伏企业中，21家企业实现净利预增；三家企业扭亏为盈，一家企业净利同比下滑，只有帝科股份（300842。SZ）由盈转亏。
　　硅料企业赚翻，一体化龙头稳居前列
　　从各家预告的净利总额看，排名前五的企业中，除隆基绿能（601012。SH）外，剩余四家均为硅料企业。
　　通威股份（600438。SH）以252亿272亿元的净利高居榜首，增速达2。12。3倍；大全能源（688303。SH）净利190亿192亿元，同比增幅2。322。35倍。
　　排名第四的特变电工，净利157亿167亿，实现翻番；该公司旗下上市公司新特能源（01799。HK）为港股上市公司，去年净利不少于130亿元，增幅超1。6倍。
　　另一大硅料巨头协鑫科技（03800。HK）同为港股上市公司，未披露业绩预告。
　　2022年，全球光伏产品需求旺盛，各环节扩产提速。因技术门槛及产线投产速度等原因，高纯多晶硅料环节相对供应紧缺，造成硅料价格持续上涨。
　　榜单中业绩较为亮眼的，还有组件龙头们。凭借在硅片、电池、组件上下游的一体化优势，四家组件龙头业绩向好。
　　其中，隆基绿能净利达145亿155亿元，在整体榜单中排名第四，在组件企业中排名首位，同比增速约六到七成。
　　晶澳科技（002459。SZ）去年净利为48亿56亿元，增幅135。45174。69，同比增速还是净利规模均高于天合光能、晶科能源。
　　近日，晶澳科技再次扩张一体化产能，斥资400亿元在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目。
　　晶科能源（688223。SH）盈利能力在组件龙头中相对居于弱势，但同比增速超1。3倍，且去年出货量及进步明显。
　　1月26日，晶科能源在官方微信上称，其去年组件出货规模超过44GW。若以此计算，去年晶科能源组件出货排名将跃居全球第二，超越天合光能和晶澳科技，仅次于隆基绿能。2021年，晶科能源组件出货量居全球第四。
　　在N型技术市场，晶科能源还成为了首家年出货突破10GW量级的组件企业，位居全球第一。
　　榜单中净利居于前列的，还有硅片龙头TCL中环（002129。SZ）和逆变器龙头阳光电源（300274。SZ）。
　　TCL中环业绩排名第六，其去年净利66亿71亿元，同比增长63。7976。2，净利增速较上一年大幅收窄约200个百分点。
　　相较于其他企业，TCL中环的一体化程度较弱。除硅片外，该公司在其他产业链环节的产能较低。
　　硅片新秀的双良节能（600481。SH）去年业绩表现不俗，实现净利9。5亿10。5亿元，同比增长2。062。38倍。双良节能表示，硅片业务已经开始为其收入和利润的快速增长作出贡献。
　　逆变器企业阳光电源（300274。SZ）一雪前耻，去年业绩超预期发展，净利32亿38亿元，同比增长102140，位居逆变器企业首位。
　　其他逆变器企业德业股份（605117。SH）、锦浪科技（300763。SZ）、固德威（688390。SH）、昱能科技（688348。SH），去年业绩也均翻倍增长。
　　三家企业扭亏为盈，银浆龙头成榜上唯一亏损
　　在行业高景气背景下，三家光伏企业在去年扭亏为盈，它们分别为；爱旭股份（600723。SH）、钧达股份（002865。SZ）及亿晶光电（600537。SH）。
　　这三家企业的共同点是业务均与电池环节相关。在上游降价的背景下，电池端将迎来利润修复。
　　根据2021年的数据，爱旭股份电池片出货量排名居全球第二，仅次于通威股份。当年因疫情、限电、硅料供应紧张等多重因素，电池环节两头受压，爱旭股份净亏损1。25亿元。
　　去年光伏需求高涨，爱旭股份业绩情况有所改善，实现净利21。1亿25。1亿元。该公司表示，太阳能电池片市场需求快速增长，产品市场销售价格持续上升。
　　去年上半年，爱旭股份166mm技改升级为182mm大尺寸生产线项目完成，实现了产能结构优化，产能利用率提升。
　　近两年来，电池技术进入转型关键期，对下一代N型电池技术的较量暗潮汹涌。爱旭股份选择的是ABC电池技术，其珠海一期产线已经逐步投产，量产效率26。2，良率90，全部6。5GW产能有望今年上半年完全达产。
　　西南证券称，爱旭股份ABC系统订单饱满，去年四季度已经实现收益，随着后续海外渠道的顺利拓展，该公司ABC产品盈利将推动未来利润高速增长。
　　钧达股份原从事汽车饰件业务，2021年收购了电池公司捷泰科技51股权，次年7月底收购剩余49股权。
　　去年，捷泰科技电池片出货量10。72GW，其中P型PERC产品8。85GW，N型TOPCon产品1。87GW，出货量同比增长88。
　　钧达股份在去年10月的机构调研时表示，过去两年受制于硅料价格上涨，以及电池技术迭代等因素，大尺寸电池产能出现短缺，2022年以来，其PERC产能盈利水平逐季增长。
　　钧达股份预计，2023年大尺寸电池产能短缺的状况仍将持续，PERC产能的盈利能力仍将处于较好的水平。此前，该公司滁州一期8GWTOPCon产能已达产。
　　相较之下，亿晶光电更偏向于一体化企业。该公司是A股首家专业生产太阳能电池组件的光伏企业。
　　20192021年，亿晶光电已连续三年亏损。亿晶光电表示，2022年业绩预增，主要因太阳能组件销售量及毛利率较上年同期均有大幅增长。同时改善了资产结构，新产线的产量及产品效率、良率优势显现等。
　　对于下一代电池技术，亿晶光电同样选择了TOPCon技术进行量产。去年9月21日，该公司宣布投资滁州N型电池项目，共耗资约103亿元，包括年产10GW高效N型TOPCon光伏电池项目（一期）、年产10GW光伏切片项目（二期）、以及年产10GW光伏组件项目（三期），
　　半年报显示，亿晶光电账面货币资金仅约30亿元。大手笔扩产对该公司造成一定的资金压力。
　　榜上唯一一家亏损企业帝科股份（300842。SZ），是光伏银浆龙头。
　　帝科股份在公告中表示，受美联储持续大幅加息、俄乌冲突、国内疫情等全球宏观环境变动的影响，短期内美元快速、大幅升值，人民币有所贬值，导致其因进口银粉而持有的外币贷款产生汇兑损失约1亿元，对净利润影响较大。
　　该公司同时认为，在光伏行业平价上网、降本提效的宏观环境下，光伏行业整体利润空间缩减，导电银浆产品毛利率水平有限；由于硅料价格的大幅上涨，电池片厂商对其他辅料采购成本的降低有更强的诉求。
　　此外，随着主流P型PERC电池导电银浆市场竞争的加剧，帝科股份客户的产品销售加价有所下降，全年毛利率同比略有下降。
　　导电银浆是光伏电池制造的关键原材料，直接影响光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率。N型TOPCon电池单片银浆用量，约是P型电池正银的1。5倍；HJT电池单片低温银浆用量，约是P型电池正银用量的2。5倍。
　　帝科股份补充道，因其发行股份购买资产并募集配套资金交易事项终止，相关中介机构服务费计入当期管理费，对净利润也有所影响。
　　2021年，帝科股份筹划发行股份募集资金购买江苏索特，以借此获得杜邦在银浆方面的相关专利。去年9月，该交易事项终止。帝科股份彼时给出的原因是，市场环境已发生较大变化，且该公司与部分交易对方未能就核心条款修改达成一致意见。
　　此外，胶膜龙头海优新材（688680。SH）业绩同比下滑64。3172。24。
　　东吴证券称，2022年四季度，由于组件厂去库存，导致胶膜出货不及预期，同期EVA粒子降价带动胶膜价格快速下跌，形成高成本低价格的剪刀差，该机构测算单平亏损0。450。5元。
　　随着硅料降价，2023年全球光伏需求有望增长45以上。东吴证券预测，今年海优新材出货量将同比翻倍。同时，TOPCon等新技术出货占比将达30以上，导致POE粒子紧缺、盈利提升。因此，海优新材出货结构受益优化，有望量利双升。