资金管理中心的资金集中管理模式简析

　　【摘要】目前大型集团企业资金一般采用集中管理模式，资金管理中心模式在有利于集团盘活闲置资金、提高资金使用效率并提高资金收益的同时也可以保持所属公司的独立性，并规范集团管理，但不可避免的也存在一定的缺点。本文通过对其实施路径及优缺点的分析，对后续优化提出一些思考，以利于更好的实现管理。
　　【关键词】资金管理；集中
　　一、目前存在的资金集中管理的模式简介
　　目前普遍认为资金集中管理的模式有统收统支、备用金、内部银行、结算中心及财务公司模式。统收统支及备用金模式过度强调集权，子公司的独立性和灵活性难以保障；结算中心模式和内部银行模式集权程度有所减弱，但其缺乏正常的市场化竞争，适应于集团发展的初级阶段；财务公司是由中国人民银行设立的金融机构，是官方认证的资金集中管理的专业机构，可对集团进行投资、融资、结算以及借贷业务处理，且受到内外部监管，其合理合法性可以得到保证。但财务公司的设立需要银保监会的层层审批，对股东结构、业务发展等也有强制要求，其审批设立一般需要较长时间。
　　二、资金集中管理模式的选择
　　目前存在的资金管理模式存在各自的优缺点，并不是说财务公司模式就是好的，集权管理的就是坏的。各企业集团应根据各集团不同的业务特点即发展阶段以及集团战略管理的总目标要求，选择适合的资金集中管理模式。规模较大的、发展成熟的企业集团可以选择财务公司模式；统收统支与备用金模式适用于业务模式较为单一、低于集中的企业集团以及行政、事業单位。
　　三、资金管理中心模式
　　（一）模式简介
　　资金管理中心模式的采用主要是基于集团公司为提高资金利用效率、提升资金收益采取的资金集中管理模式，该模式不过分介入各所属公司业务，满足各子公司保持独立性和灵活性的要求。资金管理中心兼具集团本部资金管理和全集团资金管理的职能，但并不凌驾于集团本部及各子公司之上。各子公司具有自主结算、投资、融资的功能，集团资金管理中心负责全集团账户管理、资金集中管理、理财及借贷业务功能。采用该模式的目的是为了能与财务公司模式实现高度衔接，在财务公司获批后可以较快进行转换。
　　（二）资金管理中心的业务实现路径
　　资金管理中心通过在各银行设置总账户的方式，将各所属公司在该银行的账户纳入集中管理，一般一家银行设置一个总账户。集团本部及各所属公司的账户设置为该总账户的子账户，通过和银行签署归集协议的方式，对子账户实施实时零余额归集管理，也可选择限额归集管理的方式。
　　后续账户及资金管理通过集团ERP系统与银行建立接口的方式，以银企直联平台的方式实现查询、支付、结算等功能。除特殊要求外，所属公司账户开立要优先选择集团开立了总账户的银行，办理开户的同时要办理直联归集业务。
　　资金支付则通过子公司上报头寸及资金计划的方式，资金管理中心要根据头寸报备特别是大额头寸报备情况预留总账户余额。各子公司可在头寸范围内实现自主支付及结算，子账户与总账户为联动收款及支付。
　　对于暂时闲置或长期闲置资金，资金管理中心在不影响流动性及确保资金安全的前提下，通过与银行签订理财协议的方式进行短期以及长期理财，具体的理财有T0、结构存款及其他中长期理财，各家银行具体品种的选择根据各所属公司短期及中长期资金计划情况确定。
　　因各所属公司融资能力不尽相同，存在需要集团提供资金支持的情形，集团资金管理中心可根据各子账户与总账户资金情况，对所属公司提供统借统贷资金（以集团本部名义）及内部调剂资金（以资金管理中心名义）支持，以充分盘活集团各所属公司资金、提高集团整体资金收益率。
　　资金管理中心对于实现的收益，包括存款收益、理财收益及调剂资金收益，在每季度末对当季总体收益以各归集单位资金归集基数为基础，将收益分配至各归集单位，原则上资金管理中心不留存收益。
　　该模式下，资金管理中心的功能定位是管理而非结算，所以具体支付结算业务仍然在所属公司进行，资金管理中心的职责主要是要制定规范的管理制度，对资金管理各风险点进行管控，对资金进行统一理财及调剂，在确保资金安全的前提下提高资金收益。
　　四、资金管理中心模式的优点
　　资金管理中心模式是成熟集团公司的资金管理模式选择，主要原因是其设立财务公司暂时不能获批而采取的替代模式。该模式一是实现了集团资金集中管理，充分调动集团及所属公司闲置资源，做到集中力量办大事，提高资金使用效率及收益，改善集团存贷双高的现象；二是未过多干涉所属公司的业务，保证了各所属公司的独立性。资金管理中心坚持所有权属不变的原则进行资金调剂，资金调剂也是在归集单位内部进行，一般根据总账户闲置资金情况并需与所属公司进行资金计划确认后进行调剂，不会造成挪用所属公司资金的情形；三是集团归集了各所属公司资金，提升了集团在各银行的话语权，集团融资成本有效降低、资金收益提高；四是促进集团资金规范管理，资金管理中心要进行资金理财、调剂等运作必须基于所属公司管理规范、资金需求预测准确的基础上，有助于基础管理工作提升。
　　五、资金管理中心模式的缺点
　　（一）不是所有银行都支持直联归集，存在集团管理不到的账户及资金。
　　因集团业务多元化、地域广，涉及的合作银行较多，但是有些银行目前不支持归集业务，如政策性银行、地方性农村商业银行及外资银行等，加大了集团资金管理的难度。这些银行的账户需要各所属公司每天主动上报资金管理中心其资金余额及交易情况，存在账户不受控风险。
　　（二）对头寸及资金计划准确性较高，需要各归集单位有较高的管理水平。
　　由于该模式下，资金管理中心是根据头寸及资金计划情况进行理财及资金调剂业务操作，如果头寸不准确则会影响子公司后续资金支付结算需求。且银行的T0理财容易受规模及时限影响，特别是月末T0理财全国会有大量赎回需求，若不提前准备，则会存在赎回不了或因买不进去的情况，既影响资金需求又影响资金收益。若归集单位月度及季度资金计划不准确，资金管理中心就无法匹配中长期的较高收益的存款或理财产品，会对整体理财收益产生较大影响。
　　（三）对所属公司的融资话语权产生影响，并加大集团融资压力，集团承担了较高的资金风险。
　　因所属公司所有归集账户资金均需进行零余额归集，所属公司开户银行享受不到存款收益，对所属公司提供融资的意愿降低，影响到所属公司在融资过程中的话语权。所属公司的融资需求就需要集团予以满足，融资集中到集团，加大了集团融资压力的同时也增加了融资集中的风险。
　　（四）存在税收风险
　　资金管理中心不是独立主体，其分配的总账户的存款利息收入涉及到增值税及企业所得税相关问题。
　　六、对存在问题的后续思考
　　针对仍然存在较多未直联归集账户的问题，因目前全国范围企业集团对资金集中管理需求较高，各银行目前也在逐步推出资金集中管理相关业务，如农发行、邮储银行等都已经可以与企业ERP建立接口，后续应可实现集团所属账户的全监管。
　　对于资金集中管理要求较高的基础管理问题，集团可通过各种制度规定，督促所属公司提高管理水平。资金计划管理不应只是财务部一个部门的事情，而是相关业务部门均应积极参与，规范合同管理、合同支付、编制准确的投融资计划、规范投资项目支付等，只有企业整体管理水平提高，才能够实现资金计划的有效管理。
　　综上，资金集中管理是实现集团整体效益的一个手段，并非目的，它只是企业集团管理中的一部分，同时也是企业集团管理水平的体现。是选择资金中心管理模式还是选择资金结算中心模式或者财务公司的模式进行资金集中管理，仅仅关乎是否适合企业自身，是否有助于实现企业的战略目标。
　　【参考文献】
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