2014年衰退隐现

　　投资者对美国财政和货币政策不确定性的担忧已经达到令人吃惊的水平。在最近纽约顶级投资者的一次聚会中，不再有人对美联储未来的货币政策深信不疑。9月15号，美联储决定在低于预期的美国经济形势下继续维持原有的刺激政策。在财政政策方面，国会在围绕着联邦开支和贷款而争吵不休，让世界各地的金融家困扰不已。
　　美联储主席伯南克也毫不掩饰地表达了他对财政政策不确定性负面影响的担心。在9月18号的新闻发布会上，他表示政府关门和可能出现的债务危机对经济造成了一定拖累，而这已经影响了央行的货币政策。在更近的10月2日的演讲之中，他坦承说到，“如今的社区性小型机构临着令人沮丧的缓慢复苏，来自大型银行及其他金融机构的残酷竞争，还有遵守新出台的和已有的各项监管的压力。”
　　相比2011年中期以来的任何时候，家庭和企业如今面临着更加不确定的政策。当时，债务上限危机让标普500指数在三周内狂跌20。和今天的情况如出一辙，当时国会数周内一直犹豫不决，威胁要关闭政府，甚至不惜让国债违约。虽然当时立法者最终在提高债务上限的问题上达成一致，但他们的行为事实上导致了评级机构下调美国国债评级。股票市场花了8个月的时间来从这场的灾难中恢复。
　　仅仅两年后的今天，很多家庭和企业就要再一次赌博般地尝试去看透不断增长的不确定性。国会提出的各项措施是否可行依然迷雾重重，这些措施包括：通过一项“持续决议案”来维持政府在新财年的运转；提高债务上限；确保政府偿还历史支出项目的款项。但即使国会通过临时决议，允许持续的支出和借款，这种不确定性并不会终结。接下来几个星期所讨论的措施，即使表决通过，也只能将争辩推迟到十一月或者十二月。
　　美联储9月18号决议导致不确定性激增，这来的很不是时候。伯南克在5月份对收缩政策的暗示已经导致了破坏性的利率上升和增长下滑。不断加剧的货币政策不确定性仍将拖累经济表现。
　　如今，在这种不确定性以及已有的债务上限的拖累下，我们或许会在2014年步入衰退。基于2007至2011年之间的比较发现，财政和货币政策同时产生的不确定性会减少投资和就业，将经济增长拉低整整一个百分点，并在一月份时使经济陷入停滞。今年颁布的减支法案虽然将赤字从一万亿减少到六千亿美元，但使GDP增长放缓2。而且，目前存在的不确定性依旧没有缓解迹象。我们简直无法想象，国会能够多花一毛钱，更不用说提出新的刺激性支出方案。美联储也没有牌打了，他们已经透支了“量化宽松”，上个月就是如此。
　　那么到底能做些什么呢？国会需要快速通过2014年的预算，并提高债务上限，以进一步减少对经济的破坏。美联储需要稳定市场预期，制止委员会成员在公共场合对联储决定进行臆测，并且表示愿意保持稳定政策直到经济企稳的决心。上述措施落实的力度越小，2014年经济衰退的可能性就越大。
　　二战后美国经济的繁荣期平均持续58个月。如今，国会和美联储的主要政策错位，我们正处于2009年6月开始的繁荣期的第52个月。我们的时间和运气都已所剩无几。